借贷平台在Curve危机后遭遇了“树倒猢狲散”的情况,出现了“光速切割”的现象。

借贷平台在Curve危机后出现了“树倒猢狲散”和“光速切割”的情况。

DeFi板块面临信心危机,Curve事件引发担忧

作者:夫如何

经历了前两天的Curve事件,DeFi 板块正面临重大的信心危机。其中与Curve创始人Michael Egorov个人债务有关的借贷平台这两天可谓是提心吊胆。

Egorov已通过一些列操作来降低被清算的风险,例如Curve上线crvUSD/fFRAX池子,进而影响Fraxlend上的CRV/FRAX池子的债仓利率,并以OTC的方式大量出售手中锁仓6个月的CRV来还款。据链上分析师余烬监测,截至8月2日22点,Egorov已累计出售5950万枚CRV,换得2380万美元资金。

Curve事件看似已经转好(起码DeFi还在)。但像Aave、Fraxlend、Abracadabra、Inverse这四个被牵入水中的核心借贷平台则忙着未雨绸缪,对Curve池大刀阔斧地上提案,以期待降低未来坏账及连环清算的风险。

Odaily星球日报对这四家平台的最新动作进行一番了解,将其改进方向和进展分享如下。

Aave

Aave作为债仓规模最大的一方,它的后续举措最值得大家关注。具体如何规避大的头寸影响平台的正常运营呢?

其实在今年的5月底到6月中旬已经发生过一次清算风险,Egorov先是购入豪宅,后被三家VC起诉,再到后来从Aave借出共7100万美元的稳定币(Lookonchain统计),引发市场对其的恐慌情绪。

6月中,ChaosLabs在Aave上发起一个提案,针对此类事件,降低3%的CRV LT来缓慢抑制其过热行为。提案也通过了,只是效果不够明显。(6月15日,CRV曾跌至当月最低价0.558 USDT。)

Gauntlet后又在Aave的治理论坛上建议冻结CRV,并在Aave v2上设置CRV LTV为0。具体如下:

可惜的是,这轮提案由于投票人数不够且大规模反对票,并没有通过。当时Aave的治理论坛上有些声音认为,此举不够去中心化,不能因为Egorov的借出规模较大就定向限制对方。

近期,Aave治理论坛就Curve事件又展开讨论,希望通过之前的方案来尽量降低Aave平台风险。此举措可以一定程度上限制对Aave上CRV池的使用。

不过,治理论坛中的Emilio认为,即便是将LTV设置为0,也依然可以用闪电贷的方式被规避掉。

对此,dForce创始人Mindao对Odaily星球日报解释道:“LTV检查需要做账户权益检查,闪电贷一笔里交易存借还,不会影响账户权益变化,可以通过闪电贷继续借款(这个有可能是V2机制里忽略的)。但这个只是闪电贷能绕过,其实是可以限制新增非闪电贷借款的。这个人感觉是为了反对任何调整,找一个方便的借口。”

Fraxlend

Fraxlend作为清算风波中对Egorov风险最大的一方,由于采用了风险隔离和特殊的利率调整机制,迫使Egorov先行在该平台上偿还债务。Fraxlend较好的机制,使其在此次清算风波中,处于被优先偿还的位置。

关于Fraxlend的利率调整机制具体细则和优势,详见Odaily星球日报《三天半冲上10000%?Fraxlend的利率到底是怎么算的?》,在此不赘述。

Abracadabra

此次事件中,Abracadabra也行动较快,已通过AIP #13.4紧急冻结CRV市场清算的提案,虽然投票人只有5人,但是此时治理不够去中心化反而体现出决策效率上的优势。

Abracadabra后续又推出AIP #13.5:CRV LP的利率调整的提案,该提案重新界定利息的获取方式,通过相应的利率及抵押率对应的乘积,来确定扣除利息的多少。具体利息率根据下图:

目前DeBank数据显示,Egorov仍需偿还约1200万美元的MIM。

Abracadabra的新提案下,为Egorov预留的近46小时目前所剩无几,情况不容乐观。此举虽然霸道,但有效,旨在尽快降低自身坏账风险。Egorov大概率会继续通过场外OTC的方式换回MIM还债。

Inverse

8月2日晚,社区成员edo针对Curve事件发布提案。相对前三家,Inverse由于债仓相对较低,提案内容也相对温和——降低CRV、cvxCRV、st-yCRV、cvxFXS的抵押率,提高cvxCRV、st-yCRV、cvxFXS清算激励。具体如下表:

Inverse此举感觉并没有什么强劲的表现,社区目前也未对该提案做投票。

总的来说, 1. Aave最为去中心化,但效率较低,前文介绍的最新提案将于今日进入链上治理流程。 2. Fraxlend具有先天优势,抗风险能力较强。 3. Abracadabra反应迅速,新提案力道强劲,但治理的去中心化程度不佳。 4. Inverse目前根据社区成员的提案来看,感觉力度较低,尚未投票。