分析师指出,比特币不会长期对美元指数保持不关注。

分析师指出,比特币对美元指数不会长期不关注。

比特币与美元指数负相关性破裂,但可能不会持续太久

最近几周,比特币(BTC)与美元指数(DXY)的负相关性已经打破,在美元持续抛售的情况下,这种顶级加密货币难以获得上行动力。然而,据一位观察人士称,这种情况可能不会持续太久。

衡量美元兑全球主要法定货币汇率的美元指数上周下跌 2.26%,为去年 11 月以来的最差表现。该指数跌破100.00,创去年4月以来新低。

尽管如此,比特币的交易价格主要在 30,000 美元至 32,000 美元之间,延续了多周的盘整,尽管包括 meme 币在内的代币都在上涨。

《Crypto is Macro Now》通讯作者 Noelle Acheson 表示:“美元指数和比特币之间的负相关关系可能会再次出现,因为美元指数的波动会影响全球资产流动性状况,进而影响包括加密货币在内的风险资产的估值。”

美元是一种全球储备货币,在全球贸易、国际债务和非银行借贷中发挥着巨大作用。当美元上涨时,那些拥有美元借款的人将面临更高的偿债成本并缩减风险资产敞口。美元走弱会产生相反的效果。

“不过,比特币与美元指数的关系将很难长期动摇。这不仅仅是因为美元是加密资产领域被引用最多的货币对中的分母(当分母价值下降时,比率就会上升,在其他条件相同的情况下)——美元走软也为全球美债持有者提供了更多喘息空间,从而提振了全球资产流动性,”Acheson 在周一的时事通讯中表示。

注:外币债务以发行公司所在国(而非发行地)的外币计价。按现行汇率计算。数据为2005年至2022年的年度数据。图例按从上到下的图表顺序显示。

外币债务发行比例(来源:美联储/Refinitiv)

年份 美元债务比例
2000 68%
2010 69%
2020 70%

该图显示了从 2000 年初到 2022 年,企业以本国以外的货币发行的债务。美元显然是首选,自 2010 年以来,以美元计价的债务比例稳定在 70% 左右。

最后,虽然普遍将 2000 年代令人印象深刻的牛市归因于现货交易所交易基金 (ETF) 的推出,但积极的宏观环境,包括 DXY 持续疲软时期,也发挥了重要作用。

因此,美元指数的趋势非常重要,加密货币市场参与者不能长期忽视,如果美元继续走低,比特币可能会出现上涨。

美元指数抛售势头强劲

高盛 (GS) 表示,美元近期的下跌趋势是持续的。

“由于通胀降温,以及市场预期美联储在7月之后将采取更加耐心的立场,美元遭到大幅抛售。我们认为这种情况可能在短期内延续,因为影响这份报告的相同因素在未来几个月可能会更加疲软,政策影响给市场的许多角落带来了可喜的缓解,”高盛经济研究团队周五在给客户的一份报告中表示。

Acheson 也表达了类似的观点,他表示,基本面表明美元将持续下跌。

“美元的下跌态势感觉很稳。这是一个漫长的过程,基本面表明它会继续下滑。尽管有迹象表明美国的消费者仍然强劲,但通胀正在快速走低。 Acheson 指出:“美国的同比增长率现在低于日本。让我们理解这一点。确实,这仅适用于总体通胀,不适用于核心通胀,但仍然如此。”

联邦基金期货显示,交易员预计美联储将在本月晚些时候加息 25 个基点后停止其紧缩周期。自2022年3月以来,央行已将利率提高500个基点至5%至5.25%的区间。紧缩政策是去年加密货币市场崩盘的部分原因。