结合宏观,以史为鉴:在下一轮牛市到来之前,我们还将经历一次“FTX式大崩盘”。

宏观+史: 下一轮牛市前,还将经历一次“FTX式大崩盘”。

2018年和2022年加密货币市场崩盘之间的相似之处

熊市是加密货币市场常见的现象,其周期通常需要经历一次超大规模的价格跌幅,其价值在谷底延续很久,直到多年后才会结束。上一轮行情(2018年)就经历了这样的情况,随后又发生了2020年的黑天鹅事件——新冠疫情引发的宏观市场崩盘。2022年11月,当FTX出现问题、比特币价格下跌至16000美元时,经历了类似2018年那种50%的价格暴跌。而我们正要面临第二次类似的崩盘。

与2018年和2022年市场崩盘的相似之处在于,这种崩盘更多地是由加密货币行业自身引发的,而不是宏观经济原因。这是一次明显的加密货币事件,并不是由整个市场崩溃引起的。是的,这次崩盘前出现了美联储加息的情况,但最后一击是由我们的Sam Bankman亲自实施的。

在2018年和2019年的崩盘之后,都出现了一波反弹,让人误以为“行情回来了”,但实际上在熊市真正结束之前,通常会有某种重新测试的过程。在上一次熊市中,这种“重新测试”是由新冠疫情引发的市场崩盘。我相信我们现在也正在迎接类似的情况,等待2020年的等值事件。

对于第二次崩盘,我留意到以下几个特点:

  1. 在崩盘之前,市场出现了反弹和“行情回来了”的情绪。不仅是价格上涨,像机构采用(如黑石比特币ETF)等发展也处于这种氛围中。

  2. 下一轮牛市的种子已经开始种下。它是2019年到2020年的“DeFiSummer”。而现在,任何类似DeFi之夏的行情都是“Infra Summer”。我相信重新抵押(restaking)将在其中发挥巨大作用。

  3. 更重要的是,与第一次崩盘不同,第二次崩盘受到大宏观事件的影响,完全不在加密货币行业的掌控之中。

美股上涨将会停止

对于最后一点而言,那些宏观影响的端倪已经出现。过去一年,纳斯达克指数显示出了脆弱性,最近出现了自2月以来的最差表现。令人好奇的是,加密货币并没有跟随这一上涨行情,这或许表明交易者对纳斯达克的“死猫反弹”抱有更多怀疑。这就像数字资产并不相信这一反弹。可以想象,如果纳斯达克下跌,那么已经存在怀疑情绪的加密货币价格也不会有好的反应。

经济衰退常发生在降息期间

此外,升息应该会产生效应。过去,经济衰退并不是在美联储加息时发生的,而是在他们开始降息时发生的。如下图所示,灰色叠加层标记的是经济衰退,可以看到,它们总是发生在降息期间。无论是在2008年还是2000年的互联网泡沫崩盘中都是如此。

经济衰退与美联储利息率

第二季度业绩

我们也即将迎来2023年第二季度的财报公布,预计这些报告会让人失望,因为后疫情时期的繁荣已经开始失去效应。

公司预计在本周公布财报。我们可以预期市场波动,而比特币价格近几周来一直持平,这是为了做好准备。(在技术分析中,这表明Bollinger带正在收缩——暴风雨前的宁静时期。)这意味着波动性即将接近,尽管仅凭此指标无法确定价格走向。

除了短期反应外,本周的财报可能会成为更大范围宏观事件中的第一个多米诺骨牌。不久我们就会知晓。

债务危机正在显现。现在,由于利率上调,美国的利息支付已经飙升至1万亿美元。政府要如何支付这笔巨额开支,而不是在其他方面削减开支,目前尚不清楚,但值得关注。

六月美国政府支出增加15%

如何做好准备?

对于所有潜在的末日事件,更为紧迫的问题是,作为个体市场参与者,我们应该如何应对潜在的波动。

我有几点建议,其中最重要的几点是:

  1. 不要因交易低质量币种而损失资金。这次熊市与众不同的是,我们仍然会被垃圾币、一时风靡的低劣项目所淹没。从类似于2022年的Azuki趋势,到最近对于“memecoin”的疯狂,市场一直试图把你的最后一笔钱骗走。绝不要陷入他们的圈套。

  2. 收益型资产。通过“收割”数字资产,利用DeFi策略获得收益,是一种不错的选择。这可以帮助防止在价格大幅下跌时产生恐慌抛售的情况。

  3. 观察贷款水平。近期,随着比特币价格升至20000美元和以太坊价格升至2000美元,一些人开始更大胆地借贷(以暂时增值的资产为抵押)。然而,我对这种做法并不感冒,认为贷款只会带来太多麻烦、太多风险,而收益却很少。

  4. 放轻松…然后看着世界燃烧。尽管形势可能变得更糟,但是作为投资者,我们不能过度担心。适当放松心情,关注传统金融领域的混乱以及加密货币行业的发展,同时保持理性和冷静。

最重要的是,保留资金,活下去。只有在应对市场波动的同时,我们才能抓住机会并取得成功。