币安研究院的最新报告是关于RWA市场现状以及相关项目的进展。

币安研究院最新报告涉及RWA市场现状和相关项目进展。

真实世界资产的代币化:市场增长和前景展望

1、要点

真实世界资产(RWAs)的代币化在用户采用率不断增加和大型机构进入的情况下继续获得推广。结合较低的去中心化金融(DeFi)收益率,不断上升的利率促使人们对代币化国债产生了兴趣。目前,投资者投向代币化的国债的资金规模超过 6 亿美元,并获得约 4.2% 的年化收益率。预计到 2030 年,代币化资产市场规模将达到 16 万亿美元,具有显著增长空间,远超 2022 年的 3100 亿美元。许多协议已经整合了 RWAs 或参与了其增长。本文简要介绍了 MakerDAO、MapleFinance 和 OndoFinance 等。

2、概述

距离Binance首次发布有关真实世界资产的报告已经过去了四个多月(相关阅读:币安研究院报告:现实世界资产代币化RWA ,嫁接TradFi与DeFi的桥梁)。市场景观自那以来发生了哪些变化,有哪些最新发展?本报告将探讨这一切。

2.1 真实世界资产入门

在深入探讨图表和最新市场数据之前,我们在本节中总结了有关真实世界资产(RWAs)的几个关键点。这涵盖了 RWAs 的基本概念,并作为该领域的快速介绍。

什么是真实世界资产?

正如名字所示,真实世界资产代表现实世界中的有形和无形资产(例如房地产、债券、商品等)。RWAs 的代币化使得我们可以将这些链下资产带到区块链上,从而在组合性和潜在用例方面开辟了新的可能性。

代币化过程是如何工作的?

要将 RWAs 上链,必须在区块链上记录其所有权和代表。虽然具体的机制可能有所不同,但通常的过程包括在制定交易条款后,在链上铸造资产的代币化表示。

2.2 RWA 生态系统

RWA 生态系统是多样化的,并随着更多项目进入市场而稳步扩展。一些项目提供监管、技术和运营等方面的支持,让真实世界资产进入加密领域。我们广义地将这些项目称为「RWA 基础设施」。此外,还有「资产提供者」,专注于提出和创造各种资产类别的 RWAs,包括房地产、固定收益、股票等。

3、RWA 增长和前景

RWA 市场处于发展的初期阶段,但已经出现了增长的迹象,总锁定价值(TVL)也在增长。目前,根据 DeFiLlama 跟踪的协议,截至 2023 年 6 月底,RWAs 是 DeFi 中排名第十大的部门,而几周前还是第 13 名。其中一个重要贡献者是于 7 月推出的 stUSDT,该协议允许 USDT 的质押者获得基于 RWAs 的收益。

需要注意的是,上述数据可能被低估,因为并未捕捉到所有协议,并且在私有区块链上进行代币化时,某些情况下数据可能不易获得。尽管如此,RWAs 作为一个赛道在排名中上升,证明了对 RWA 协议的采用率不断增加。

通过图 5 中 RWA 代币持有者的数量作为 RWA 采用率的代理,我们还观察到这一数据点稳步增长。目前,以太坊区块链上有超过 41.3 万名 RWA 代币持有者。虽然这可能不算多,但 RWA 代币持有者的数量已经与一年前相比显著增加,增长超过一倍,从 17.9 万名增加到现在的 41.3 万名。

3.1 美国国债的崛起

最近几个月内,RWA 领域的一个亮点是美国国债的代币化。美国国债指的是由美国政府发行的主权债务,在传统金融市场被广泛视为无风险资产的基准。在不断上升的利率背景下,美国国债收益率稳步攀升,现在已经明显超过 DeFi 收益率。

直观地讲,假设其他因素不变,资本会流向收益率最具竞争力的地方,而美国国债在这方面非常突出。投资者今天可以通过投资代币化的美国国债而无需离开区块链,实现利用真实世界收益。 这充分表明了 RWAs 的实用性。

事实上,代币化的美国国债市场今天价值约 603 亿美元,这意味着投资者实际上借给美国政府这笔金额,年化收益率约为 4.2%。

3.2 RWAs 的前景

根据波士顿咨询集团的一份报告,到 2030 年,代币化资产的市场规模预计将达到 16 万亿美元。这将占到 2030 年代末全球 GDP 的 10%,相比 2022 年的 3100 亿美元,增幅显著。这一估计包括链上资产代币化(更相关于区块链行业)和传统资产的碎片化(例如交易所交易基金(ETFs)、房地产投资信托基金)。考虑到潜在的市场规模,即使捕获该市场的一小部分也将对区块链行业产生巨大影响。

4、有哪些 RWA 协议

为了展示一些协议如何整合 RWAs,本节重点介绍了一些市场参与者。除了以下协议,我们之前的报告中涵盖了 Centrifuge 和 Goldfinch 等。