欧盟《加密资产市场监管法案》(MiCA)是一项重要的法规,旨在对加密资产市场进行监管。该法案的实施背景是为了应对加密资产市场的快速发展和监管缺失的问题。该法案的主要内容包括对加密资产发行和交易的监管要求,对加密交易平台的注册和监管,以及对加密资产提供商的监管。与其他类似的法规相比,MiCA具有一些独特的特点和优势。

欧盟《加密资产市场监管法案》(MiCA)是为了对加密资产市场进行监管而制定的重要法规。该法案旨在解决加密资产市场快速发展和监管缺失的问题。它包括对加密资产发行和交易的监管要求,对加密交易平台的注册和监管,以及对加密资产提供商的监管。相比其他类似的法规,MiCA具有独特的特点和优势。

引言

近年来,加密资本市场发展迅速,成为西方年轻一代投资者追捧的对象,但如FTX等加密货币交易所的相继破产,引起了各国金融监管机构的警惕。欧盟议会批准首个加密货币法规《加密资产市场监管法案》(MiCA),成为世界上首个引入全面加密法规的主要司法管辖区。本文将分析该法案的实施背景、主要内容和与其他国际监管框架(FSM Bill, CARF, CRS)的比较。

MiCA 实施背景

MiCA 的推出旨在为欧盟现有金融服务立法未涵盖的加密资产提供法律框架;通过建立健全和透明的法律框架以支持创新,促进加密资产发展和更广泛地使用分布式账本技术(DLT);确保适当的消费者、投资者保护以及市场完整性;考虑到一些加密资产可能被广泛接受,将进一步增强金融稳定性。

MiCA 在推进实施的过程中也面临着一些挑战与风险。由于加密资产市场在不断发展,新技术不断涌现,因此确保规定与市场实践保持一致或将面临很大困难;因为市场上可能只有少数大型企业有能力满足监管要求,实施 MiCA 可能加剧市场垄断或寡头垄断现象;如果 MiCA 的监管标准与其他国家或地区的标准不同,欧洲的加密资产市场可能会面临一定的国际竞争压力,企业可能更希望将相关资产转移至合规成本和监管要求较低的地区或国家;法案实施对于欧盟成员各国主管部门之间的积极配合和有效执行提出了更高要求,如果各国家在执行 MiCA 方面存在差异,可能会影响监管的一致性和效果。

MiCA 法案内容

MiCA 主要覆盖三类加密资产:

MiCA 中并未覆盖例如 DeFi,NFT 和证券型代币等符合其他受监管工具条件的加密资产。此外,中央银行的虚拟货币(CBDCs)或其他国际公共组织(如国际货币基金组织)发行的数字货币同样也不在 MiCA 覆盖范围内。

除了界定适用范围外,MiCA 中还特别对加密市场滥用行为进行了规定,以防止操纵市场和欺诈行为,保护投资者利益,确保加密资产市场的稳定和透明。MiCA 中明确表示禁止任何形式的市场操纵行为,包括但不限于:发布虚假或误导性信息,利用未公开的内幕信息进行交易,操纵加密资产的供求关系,利用市场不足或其他漏洞等。

依照 MiCA 的规定,代币发行者需要获取授权才能在欧盟提供服务。获得授权需先向所在国家的国家主管部门提交申请,申请应包含与其业务和服务相关的详细信息,包括但不限于业务模型、技术实施、白皮书、投资者信息等。对于代币发行者资质可能会有一些要求,比如资金要求和组织运营,以确保代币发行者能够遵守相关法规且有足够的财务实力来履行其承诺,并保护投资者的权益。随后就会进入审查流程,国家主管部门可能将对申请材料进行审核,还可能会征询欧洲工商管理委员会(ESMA)的意见,与申请者进行面谈和调查,以确保其符合 MiCA 的规定。如果电子货币代币发行者未能满足 MiCA 的要求,或者在运营过程中违反了规定,国家主管部门有权撤销其授权,禁止其在欧盟范围内提供服务。

MiCA 与其他国际税收监管框架

以下将对比分析 MiCA 和英国 2022-23 年金融服务和市场法案(草案)(FSM Bill 2022)。MiCA 和 FSM Bill 都涉及有关加密资产管理的相关内容。特别是在英国脱欧的背景下,英国在加密资产管理方面与欧盟 MiCA 的差异更是引起消费者和投资者的关注。

FSM Bill 2022 和 MiCA 都将其定义为价值或权利的数字化显示,差别在于 FSM Bill 2022 中加密资产定义涵盖范围更加广泛。无论是否受到加密保护,只要可以用于支付,可以以电子方式转移、储存或交易,可以用例如分布式记账等技术记录或存储数据的都被涵盖在加密资产范围内。因此,FSM Bill 2022 可能还适用于除稳定币外符合上述条件的其他数字或加密资产。而 MiCA 则是强调使用分布式记账技术或相似技术,且对加密资产进行了具体分类,并对不同类型的加密资产制定了相应的监管规则和要求。

MiCA 和 FSM Bill 都建议在加密资产进入受监管交易场所交易或公开发售时对其发行进行监管。MiCA 中主要是要求以‘白皮书’形式提供披露文件。英国则表示可能采取相似方式,但仍需进一步评估,可能考虑对发行人提出持续要求,因为英方认为传统的证券披露合法性法规可能无法很好地运用在加密资产上。

MiCA 和 FSM Bill 在对于海外发行人和服务提供商的监管要求不同。MiCA 中要求发行人必须在欧盟建立法律实体;加密资产服务提供商同样必须在欧盟进行‘实际管理’;至少有一名董事居住在欧盟,且在其获得授权的成员国拥有注册办公室。而 FSM Bill 中明确英国想要对“在”或“向”英国境内提供的活动进行监管。对于是否需要在英国设立实体机构的问题并未明确。

结语

《加密资产市场监管法案》将有助于提高加密市场的透明度和可信度,保护消费者和投资者的权益。然而,该法案的实施也将会面临一些挑战和风险,可能导致市场上的短期波动。总而言之,该法案的实施将是开创性的,并对加密货币市场产生深远的影响,值得各方持续关注。


文章来源:TaxDAO

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