牛熊项目方的LSD争夺战穿越

'牛熊LSD争夺战穿越'

导读

自以太坊上海升级以来,LSDfi和ETH衍生品成为了热门话题,并吸引了大量资金的追捧。与传统的RWA不同,ETH质押通过一种更原生的方式解决了加密用户的收益问题,成为了Defi未来叙事的重要组成部分。目前,ETH质押规模为22.7M ETH,约414亿美元,而锁定在LSDfi协议内的资金不足10亿美元。

本文将盘点已经发行的项目是如何布局ETH质押/衍生品赛道的。

1. Redacted Cartel

贿选协议Redacted Cartel在4月正式推出了以太坊区块空间支持的稳定币协议Dinero。Dinero通过创建公共且无需许可的RPC利用优质区块空间市场,并与ETH质押相结合的衍生品协议。稳定币DINERO由ETH超额抵押CDP铸造,用户的ETH抵押品通过ETH质押用来启动Redacted Relayer RPC和区块构建器,从而保护用户免受MEV影响。Redacted Cartel还将利用其CVX和CRV的治理权来引导DINERO和pxETH的流动性。Dinero还将引入锚定稳定模块PSM,使用USDC作为抵押品来缓解价格上涨压力。此外,Dinero还将采用Liquity激发的预言机设计,使用两个预言机。Redacted Relayer是Dinero协议的最后一块拼图,它允许用户通过给Redacted Relayer支付小费以完成0 gas费用的交易。通过吸收足够的ETH TVL,Redacted Cartel处理交易并构建区块的能力将大幅增加。

2. ManiFold Finance

ManiFold Finance在今年推出了ETH质押衍生品mevETH,并启动了一个通过LayerZero实现全链功能的流动质押解决方案。mevETH是一个由LayerZero支持的ETH质押衍生品,用户借助ETH铸造mevETH,从而可以获得由堆栈支持的多个MEV策略的额外收益。除了通过ETH和mevETH之间的差价套利获得收益,Manifold还能够创建自定义区块并确保这些区块被纳入链上。为了启动协议,Manifold收购了Cream Finance的验证器集,使其控制超过20000个ETH。未来,Manifold的目标是为mevETH增加再质押功能,允许抵押者的ETH用于保护多个链或协议,以提供更高的收益。目前,Cream Finance内的所有ETH用户已经质押到Manifold的流动质押协议,用于启动mevETH的质押。

3. Yearn Finance

收益聚合器Yearn推出了新的收益产品yETH,旨在以yETH替代一篮子LSD资产,通过LSD的多样化分散风险,并利用协议CRV票权引导流动性并提升收益。用户通过存入协议支持的LSD资产铸造yETH,并质押为st-yETH赚取复利。yETH的LSD资产将通过白名单的形式添加,每个寻求添加白名单的协议在投票期开始前以yETH的形式向yETH持有人支付申请费,或调整相对权重等,而申请费将分配至POL合约。Yearn团队已经发起了提案并获得全票通过,但yETH的产品尚未正式上线。

4. Index Coop

加密货币指数协议Index Coop推出了多元化ETH质押指数Token dsETH,由stETH、rETH、wseth和sETH2组成。dsETH的目标是为持有者提供对LSD的多元化风险敞口。dsETH将收取0.25%的流媒体费用(stream fee),没有铸造或赎回费用。目前,dsETH的TVL达到150万美元。此外,Index Coop与Gitcoin合作推出了gtcETH,允许用户通过ETH质押奖励为Gitcoin grants提供资金,同时收取2%的流媒体费用。Index Coop还拥有基于Set Protocol的杠杆流动性质押策略产品icETH,提供更高的ETH收益。目前,gtcETH的TVL为138,282美元。

5. Aura Finance

基于Balancer构建的生态收益治理平台Aura通过优质资产吸引不同的LSD和LSDfi协议到Balancer建池,并利用超过35%的BAL票权来激励这些协议。与多个ETH质押协议达成紧密合作关系,Aura已经成为与RocketPool等底层质押协议紧密合作的首选。目前,AuraFinance通过激励的TPL达到3000万美元,LSDfiRaftFinance通过Aura引导的流动性超过3000万美元,BadgerDAO的原生代币与rETH的流动性约1500万美元。

6. BadgerDAO

曾经风靡一时的收益协议BadgerDAO也宣布将推出由ETH和LSD作为抵押品的合成资产eBTC,旨在将BTC引入ETH Defi。eBTC采用基于CDP的设计,允许任何人以0%的费用借入eBTC,并允许最低为110%的抵押率,为用户提供10倍以上的杠杆。目前,eBTC仍处于内部测试中。

7. Pendle

Pendle是2023年LSDfi叙事的赢家之一,并成功吸引了不同LSD资产。Pendle通过vePendle的升级减少了Gas费用,并支持支付ETH给质押者,同时催生了基于veToken的生态项目Equilibria和Penpie。目前,Pendle通过治理权引导的ETH质押TVL已经超过5000万美元。

8. Tokemak

流动性协议Tokemak宣布推出Tokemak V2,引入动态流动性管理池(LMP),该池主要用于服务LSD资产。新系统包括动态池分配器Autopilot和流动性订单簿两个独立的产品。Autopilot可优化不同池和DEX的LP收益率,而流动性订单簿使DAO能够根据透明的市场利率租用流动性。Tokemak V2为DAO和LP提供流动性管理池,并最初专注于ETH流动性质押Token,以提供ETH的动态敞口,并为LSD协议提供新的流动性管理工具。

目前,LSD和LSDfi相关协议仍然在飞速增长,出现了许多新协议,如基于Curve生态的稳定币协议Prisma和基于Set Protocol的ETH Delta Neutral稳定币协议Ethena等。这只是吸引庞大ETH质押TVL的第一步。