监管无法跟上加密货币市场的步伐?纽约加密货币上市要求初现疲态,无法兑现。

监管无法追赶加密货币市场步伐,纽约加密货币上市要求初现疲态。

纽约金融监管机构 NYDFS:监管加密货币上市与下架的挑战及影响

作者:CoinDesk;编译:LianGuaiBitpushNews Topyy

纽约州金融服务部(NYDFS)正在面临一个巨大的监管挑战:如何监管交易所如Coinbase和Gemini在其平台上市或下架加密货币。据最新公告,NYDFS打算制定一系列指引,通过标准化的方式来规范这一过程。

这个动作不仅仅是政府小幅改革的表现,而可能对全美乃至全球产生重大影响。

纽约监管机构提出了三个目标:制定政策,使持牌交易所在决定加密货币上市过程中能更积极主动地评估法律、声誉和市场风险;更新“绿名单”的币种(目前仅限于BTC、ETH以及来自LianGuaiyLianGuail和Gemini的稳定币);以及公开征询行业参与者意见,以收集他们的看法。

纽约金融监管机构 NYDFS “只是”一个州级机构,但其决策将有全球范围的影响。纽约作为全球经济活动和资本形成的中心,其监管机构在制定金融领域报告和沟通标准方面处于领先地位。可以说,如果能够在纽约成功,那在其他地方也就能成功。

尽管区块链具有全球化的特性(“地理去中心化”并不是共识),但加密货币的发展仍受到纽约监管动态的影响。比如,纽约金融服务部调查和处罚USDT发行方Tether,为稳定币建立了透明度标准。纽约金融监管机构的过往监管执法记录实际上已经在重塑加密行业。

纽约金融服务部颁布的加密货币经营许可证(BitLicense)虽未完全成为行业监管的典范,但它对美国数字资产行业的发展产生了重大影响。许多行业内人士认为,这一系列规定、建议和指导文件为监管机构试图将加密货币纳入既定规则的框架奠定了基础,而不是正面解决其特殊性。

纽约监管机构的影响是喜忧参半。多年来,NYDFS保护了纽约居民免受无数次加密项目破产的痛苦,尤其是在2022年,Celsius和BlockFi的破产引起了行业的震惊。然而,也正是由于纽约监管的干预,这些暴雷公司在之前已被禁止在纽约州提供服务。然而,现在看来那些曾经提供高利率吸引人的公司破产之时,投资者庆幸自己没有成为受害者。

然而,BitLicense制度并非总能取得成功。像Xapo、bitFlyer以及Bitstamp美国分部这样的持牌机构,并没有在纽约州或美国的加密交易市场占据主导地位。

更糟糕的是,尽管只有30多家公司拥有BitLicense,但这种牌照并没有带来100%的保护企业和消费者的成功率。举例来说,Genesis旗下的Genesis Global Trading部门曾在纽约州的监管下运营,尽管并未直接受到母公司暴雷事件的影响,但由于自身发展原因,如今也已经停业。

然而,衡量监管是否“值得”是没有意义的。特别是在加密货币行业,所有真正的应用基本上都难以受到监管,所有的兴奋点都发生在像Coinbase和Gemini这样的封闭环境之外。直到目前为止,大众市场上的加密货币价格走势已经按四年周期的规律在运行,而只有在牛市期间,零售加密货币借贷、加密信用卡等项目才会显得有吸引力。

最近NYDFS的公告会在全球范围内产生影响,因为它涉及对加密货币进行白名单和黑名单管理,而加密货币交易本身就是全球性现象。从加密货币价格波动的宏观角度来看,哪家机构获得BitLicense是不那么重要的,但Coinbase是否会上市或下架某个币种却至关重要。

在处理加密货币下架问题时,NYDFS似乎特别关注市场的稳定性。NYDFS负责人Adrienne Harris在公告中提到,某些币种可能一开始就未能满足特定的上市条件,或者在上市后项目本身发生了新变化,导致无法继续满足上市要求。在这种情况下,即使这些币种在过去被认为适合上市,现在也需要将其下架,以避免对投资者造成进一步的损害。

在我看来,这似乎是一项极具挑战性的任务,但这不是因为公司不愿意遵守规则或监管机构无能。只是纯粹从市场结构的角度来看,当一种资产既在全球范围内分布又缺乏流动性(比如加密货币)时,其价格就很容易出现波动。加密货币的价格与其所在平台的声誉密切相关,如果像Coinbase这样知名的平台被要求下架某些币种,那被下架的币种将被负面报道笼罩。

此外,让平台对其上架的加密货币进行“自我认证”可能更为有效,可以从一开始就减少不合格项目的涌现。然而,当监管机构介入并审查他们认为存在风险的加密货币时,真正有问题的币种能否被及时发现并下架仍然存在疑问。为公开公正起见,交易所下架加密货币需要完成多个步骤,比如公告通知并给予公众足够的反应时间。

以最近新出的Coinbase Layer 2网络的BALD为例,它在周日开始上线交易,当天晚上市值就超过5000万美元,随后价格在下周一上午暴跌。监管机构如何能预测到这样的情况呢?

事实上,监管机构甚至不会去尝试监管这类项目,相反,他们基本上将监管范围限制在所谓的“绿名单”上,即预先批准的加密货币,而不是对在链上出现并可能真正造成危害的项目采取行动。

即使延长加密货币上市和下架的流程,行业参与者也并没有真正从中受益。这些规定很可能只会导致美国国内的交易所(如Coinbase)继续输给像币安这样的海外交易所。

针对加密货币上市与下架这个话题,监管的目标似乎与行业的现实情况不符。同时,这也表明好的监管意图与好的监管政策之间存在一定的差异。