香港开放散户交易后，未来一年加密政策还有哪些看点？
'香港散户交易开放后，未来一年的加密政策看点有哪些？'
香港面向散户交易的持牌交易所：HashKey 和 OSL 升级牌照
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7月30日，HashKey和OSL宣布他们在香港的交易平台已正式升级成为面向零售用户的持牌交易所，同时获得了1号和7号证券牌照。这一动态将为普通投资者进入加密货币市场提供更多便利。
HashKey交易平台除了提供法币的出入金支持外，还将与渣打银行、摩根大通、ZA BANK等机构合作，为用户提供法币存取款服务。此外，该平台还开放了合规的场外交易（OTC）。这一动作的实施，将让散户交易变得更加便利，成为未来一年内的亮点。
1. 开放散户交易的币种
根据香港在3月发布的新规，持牌平台营运者如有意向零售客户提供虚拟资产，就应确保所挑选的虚拟资产属于合资格的大型虚拟资产。目前，获得指数方面的认可的主流虚拟资产有比特币（BTC）、以太坊（ETH）、莱特币（LTC）、波卡（DOT）、比特币现金（BCH）、SOL（Solana）、Cardano（ADA）、Avalanche（AVAX）、Polygon（MATIC）、Chainlink（LINK）、UniSwap（UNI）、AAVE和Curve DAO（CRV）等。但并不是每一种虚拟资产都能够满足证监会的要求。
根据统计，适合散户交易的币种共有13种，但是否被允许让散户进行交易还需要满足以下三个条件：交易所应进行尽职审查、选择合资格的大型虚拟资产，并取得香港证监会的书面批准。比如Solana（SOL）和比特币现金（BCH）由于运营情况不佳，可能会被证监会排除在外。
目前，HashKey只提供5种资产和7个交易对，包括比特币（BTC）、以太坊（ETH）、Tether（USDT）、USD Coin（USDC）和美元（USD）；而OSL只提供比特币（BTC）和以太坊（ETH）。
2. 券商和银行允许普通市民买币
6月26日，香港最大银行汇丰银行允许其客户买卖香港交易所上市的虚拟资产交易所买卖基金，成为香港第一家允许客户买卖港交所上市的虚拟资产交易所买卖基金的银行。这一举措将扩大普通投资者接触加密货币的机会。目前，已有多只加密货币交易所买卖基金在香港交易所上市，其中包括南方东英比特币期货交易所买卖基金、南方东英以太币期货交易所买卖基金、三星比特币期货主动式交易所买卖基金等。
香港合规交易所OSL母公司BC科技首席财务官胡振邦表示，去年证监会和金融管理局明确指出，如果银行和券商要向客户提供数字资产服务，它们必须和持牌数字资产机构合作。合作方式有两种，一种是直接介绍客户过来，另一种是在原有股票债券服务的基础上，向证监会申请，在与持牌数字资产机构合作的情况下，将数字资产服务纳入到其业务范围中。券商可以向其终端客户提供购买和销售数字资产的服务。不过，银行也有可能自己研发交易系统然后申请证监会的许可。但是鉴于数字资产并不是银行的主要业务，与外部的持牌数字资产平台合作将会更高效。
3. 第三张和第四张及后续的牌照
香港政府于今年6月1日开始执行虚拟资产服务提供者发牌制度（VASP发牌制度），此前实施的是“1号牌照和7号牌照”制度，即第1类（证券交易）和第7类（提供自动化交易服务）的受规管活动的证券牌照，目前获得这两张牌照的只有HashKey和OSL。
VASP发牌制度与之前的发牌制度相比，主要区别在于增加了开放散户交易、强制发牌以及保护投资者的要求，但同时也增加了筛选优质加密交易所的门槛。要获得牌照，机构需要在香港设立实体办公室，在开展加密货币交易方面至少有两名经验丰富并具有多年传统金融机构管理经验的责任官员，需要在6月1日之前具备一定数量的加密货币用户和交易量，还需获得TCSP牌照以及1号牌照和7号牌照，并且在经过正式经营一年并获得监管认可后才能获得正式的牌照。
目前，至少有10家机构宣布申请香港VASP牌照，包括HashKey、OKX、火币、BitgetX、BitMart、Bybit、BitMEX和Gate等加密货币机构，还有一些传统金融机构如意博金融等。
胡振邦认为，最终能获得牌照的交易所数量不会太多，估计只有4到5家。这是因为他们不仅需要有足够的资本、提供托管服务、确保交易系统的维护和稳定性、进行网络安全投入及满足接近传统金融的合规要求，还需要有强大的后台支持，对于那些没有经营合规业务的公司来说，满足这些要求是很困难的。
4. 开放 RWA 的监管框架
据悉，香港证监会金融科技部门负责人Elizabeth Wong表示，证监会将很快推出一项更新，修改2019年提出的与证券代币（STO）有关的观点。证券代币或RWA将不被视作复杂产品，并有机会向散户开放。RWA的监管将会以底层资产为对象。分析人士认为，这可能会推动新一轮RWA的热潮。
5. 稳定币的监管框架
香港对稳定币的监管框架最早可以追溯到2022年10月，当时香港特首李家超在上任后的首份施政报告中表示，金融管理局正在研究市场对监管稳定币的意见，并表示将确保监管制度符合国际监管建议，并适应本地情况。
2023年1月31日，香港金融管理局发布了有关加密资产和稳定币的讨论文件咨询总结，建议将与稳定币相关的若干活动纳入监管，并在该总结文件中阐述预期的监管范围和主要监管要求。此外，Binance、德勤、支付宝、Animnoca、Circle等交易所和机构对香港金融管理局的《加密货币和稳定币讨论文件》提供了建议。
香港财经事务及库务局局长许正宇在3月20日的演讲中表示，香港金融管理局正在研究稳定币的监管制度，目标是在2024年实施相关监管。香港金融管理局在4月29日发布的2022年年报中强调，首批受监管的对象将是将自己与一种或多种法定货币的价值挂钩的稳定币；2023年将开始制定更加详细的监管要求，考虑到最新的市场发展、国际机构关于稳定币的监管建议和良好做法以及来自加密资产和稳定币讨论文件的回应。香港金融管理局总裁余伟文在5月9日表示，除了将虚拟资产平台纳入许可制度外，稳定币的强制许可制度将于2023-2024年启动。
香港证监会于5月23日表示，对于规定非证券型代币需要具有至少12个月往绩纪录的看法。稳定币的监管安排预计将在2023-2024年实施。在稳定币受到香港的规管之前，我们认为稳定币不应被纳入供零售买卖的范围。6月12日，香港财经事务及库务局副局长陈浩濂表示，香港金融管理局已就稳定币展开了公众咨询，并计划逐步建立监管框架，目标是在2022年底之前推出。
此外，在港币稳定币和美元稳定币一事上，胡振邦、港科大副校长汪扬、香港区块链协会共同主席方宏等人也表达了不同的观点。胡振邦认为，港币稳定币出现的可能性不大，但由于对美元稳定币的国际需求很大，如果某个发行方选择香港作为发行地，并接受香港证监会的监管，那么实现港币稳定币的可能性是有的。汪扬和蔡文胜呼吁香港政府发行以香港外汇储备为背书的港元稳定币，认为强大的HKDG可以在该生态系统中挑战美元霸权，并在实质上实现去美元化。在适当的监管下，这也可以作为重塑港元国际战略并向其他国家发布稳定币的一种手段。方宏则对汪扬和蔡文胜的观点进行了批评，认为港币稳定币应该由私营机构在香港政府的监管下合规发行，而不是由香港政府发行。他认为，把港币稳定币用于推动“去美元化”是错误的，因为港元和美元之间有汇率联系，可以在香港进行自由兑换，而实现“去美元化”是不可能的。
以上是目前香港持牌交易所HashKey和OSL升级牌照的相关情况，此外还有RWA和稳定币的监管框架发布，可以看出香港正逐步完善自己的加密货币市场生态，为散户提供更多便利和选项。希望这些举措能够进一步促进加密货币的发展和创新，为普通投资者带来更多机遇。
