如何使用Binance Labs的数千万美元?Helio V2中的甜蜜烦恼和DeFi的野心。

'Binance Labs数千万美元的使用方式?Helio V2的烦恼与DeFi的野心。'

Helio Protocol V2:打造更大的DeFi生态系统

1. 背景介绍

8月11日,Binance Labs宣布向Helio Protocol投资1000万美元,使其成为备受瞩目的千万美元级别大额投融资项目之一。而在8月15日,Helio Protocol正式公布了V2路线图,透露了一系列新规划,包括新增AMO模块、清算模块升级、RWA集成和多链扩展等。本文将结合Helio Protocol发布的最新V2路线图,详细解析该项目的发展计划,并探讨Binance Labs和币安在DeFi领域的更大野心。

Helio Protocol V2路线图

2. Helio V1:基于BNB的超额抵押稳定币协议

作为基于BNB Chain的去中心化抵押贷款和流动性抵押平台,Helio Protocol在V1版本已经推出了超额抵押稳定币HAY。用户可以通过抵押BNB以一定比例借出HAY。据8月16日Helio Protocol官网数据显示,目前已有约18.47万枚BNB(约4300万美元)被抵押,超过了Ankr的5.9万枚BNB。根据DefiLlama的数据显示,在BNB Chain上,Helio Protocol的TVL排名第13,在CDP赛道中则排名第一。HAY的总借出数额达到2010万枚,抵押比率为2.13,整体表现中规中矩。此外,Helio Protocol与质押提供商Synclub合作,并通过合并成立的基金会管理两家公司的收入流。通过Synclub产品,Helio Protocol在BNB Chain上将超额抵押、去中心化稳定币借贷与多链StaaS(质押即服务)和LSDfi服务相结合。

而在8月11日的融资消息中,Helio Protocol确认了新资金的用途,包括将协议扩展到以太坊、Arbitrum和zkSync等网络,这将进一步扩大抵押品范围,例如未来用户可以选择以ETH作为HAY的抵押品。与BNB类似,存入ETH并铸造HAY的用户将适用相同的最低贷款价值比率(LTV)66%和0%的借款利息。此外,Helio Protocol还计划将用户提供的ETH锁定为ETH LSTs(wBETH),并计划引入其他抵押品选项,包括wBETH和SnBNB,并预计将在8月底完成。

3. Helio V2:更大的DeFi生态愿景

Helio Protocol公布的信息显示,V2路线图中的关键功能更新将不仅限于稳定币和LSDFi,还将扩展到更大的DeFi生态系统,包括算法市场运营商(AMO)模块、借贷模块、清算模块和RWA的集成计划这四部分。

3.1. AMO模块

AMO模块是Helio Protocol旨在提高稳定币HAY锚定稳定性和资本效率的关键组件。当其他人在部署AMO的池中进行交换时,他们实际上是通过在池中放入其他稳定币来铸造HAY。从机制设计上来看,AMO模块和crvUSD的PegKeeper稳定机制非常相似,它们都是通过根据市场情况采用灵活的(扩张性和收缩性)货币政策来维持稳定币的挂钩。如果HAY的价格超过1美元,AMO模块将铸造更多的HAY并将其放入流动性池中,以增加供应并将HAY价格调节为1美元;相反,如果HAY的价格低于0.99美元,AMO模块将在流动性池中撤回并销毁先前铸造的HAY,以减少供应并将价格调整为1美元。简言之,HAY的供应量变化由AMO模块根据影响AMM流动性池中资产余额的情况进行调整。在这种调节机制中,AMO模块就像传统金融体系中央银行的角色,通过算法执行公开市场操作(买卖HAY),控制HAY的供应来稳定币的价值(锚定汇率)。这个机制类似于国家储备粮的宏观调控概念,在荒年粮食短缺时,国家(项目方)将增发储备粮来增加供应(增发HAY),而在丰年粮食丰收时,国家会收购粮食作为储备(销毁HAY)。通过这种方式,协议可以合理调整HAY的供应量,以达到稳定价格的目的。AMO模块的最大优势在于无需抵押品即可铸造HAY进行调节,可以快速响应市场状况,提高锚定机制的运行效率。此外,AMO模块额外铸造的HAY可以直接参与流动性挖矿,为协议增加收入。Helio Protocol表示,AMO模块预计将在今年9月底或10月初推出。

3.2. 借贷模块

除了AMO模块之外,Helio Protocol还在开发自己的借贷模块,使用户能够借出AMO铸造的HAY,并将不同抵押资产池的清算风险分开。此外,Helio Protocol计划与多个DEX和借贷平台合作,借款用户还可以将其HAY转换为不同的HAY-LP代币,然后使用这些HAY-LP代币作为抵押品继续借入更多的HAY,从而扩大杠杆借贷的可能性,进一步提高HAY的资本效率。

3.3. 清算模块

清算模块是Helio Protocol在V2路线图中计划采用的关键组件。大家都知道,在”3.12”的”0 DAI”清算事件发生后,MakerDAO推出了清算2.0方案,并采用了荷兰拍模型。这种清算机制通过防止异常清算导致不良资产,使拍卖方式从而更加安全和有效。在Helio Protocol的V2路线图中,清算模块也计划采用荷兰拍模型。当借款人接近清算门槛时,将启动清算荷兰拍,以维持贷款的贷款价值比率(LTV)并避免不良资产。拍卖价格将以高价起步,然后逐渐降低,直到出价等于抵押品的市场价;买方将以此价格购买抵押品,接管债务。这种新的清算机制将更容易为投标人提供利用拍卖价格与抵押品市场价格之间的价差获得利润的机会,同时保持Helio Protocol的超额抵押率。此外,Helio Protocol还计划通过直观的用户界面和社区教育,使社区更轻松地参与清算过程,提高流程效率和社区参与。

3.4. RWA的集成计划

为了进一步提高HAY的资本效率,Helio Protocol计划探索RWA(现实世界资产)的集成,并优化储备品种,为社区提供低风险、稳定和具有吸引力的回报收益。目前暂未披露更多详细信息。

3.5. 多链扩展计划

Helio Protocol明确表示,在实施AMO模块和借贷模块后,将实现多链布局,并在多个不同的区块链上扩展Helio协议。首要目标是从BNB Chain扩展到以太坊,并考虑目前的主流Layer 2网络(如Arbitrum和zkSync)。

4. DeFi自留地生态

从Helio Protocol公布的V2路线图来看,其愿景是打造一个更大的DeFi生态系统,涵盖稳定币、借贷、交易和LSDFi等功能模块。核心路由资产为HAY,通过AMO模块和借贷模块,Helio Protocol计划构建一个流动性市场和利率市场。逐步将HAY更广泛地与链上资产锚定,并将其分发给自身DeFi生态之外的使用场景,实现HAY的汇率市场和利率市场的建立。这样的宏观组合旨在以稳定币为跳板,通过AMO模块和借贷模块形成内循环,并通过不断扩张,推广至整个DeFi世界。甚至通过RWA集成计划,Helio V2还可能从链上进一步扩展至链下,进入CeFi和TradFi使用场景。在设计机制上,Helio Protocol借鉴了多种成功的DeFi项目,形成了一个平衡的水桶:HAY的稳定模块采用了类似于crvUSD的AMO模块;借贷模块通过HAY-LP代币实现加杠杆效果,丰富了链上使用场景;清算模块采用MakerDAO验证的荷兰拍机制,降低了不良资产风险。然而,项目面临的挑战在于关键的第一步,即HAY的汇率定价市场的建立。如果只依靠Helio Protocol自身搭建的流动性池,在起始阶段缺乏足够的流动性,将会对维持市场上全部流通的HAY的价格稳定带来困难。如何解决这个关键问题,牵扯到HAY的利率市场以及后续扩张的顺利推进,关系着Helio V2愿景的生死存亡。

综上所述,Helio V2计划的AMO模块、清算模块升级、RWA集成和多链扩展规划旨在打造一个涵盖稳定币、借贷、交易和LSDFi等DeFi功能模块的生态系统。通过自建可组合生态,逐步构建链上应用场景,为HAY建立一个稳健的流动性市场和利率市场,并最终以HAY为跳板,扩展至整个链上生态,甚至凭借RWA探索链下。然而,目前的DeFi市场赛道已经固化,巨头们也开始向横向拓展,从瘦协议向胖生态出击。因此,Helio V2的实际效果还需经过观察。不过,Binance Labs的千万美元投资表明其对Helio Protocol的未来充满信心。有趣的是,Binance Labs最近还向Curve投资了500万美元,Curve表示将将协议产品扩展至BNB Chain,在币安的LSD布局中发挥关键的作用。Helio Protocol是否与Curve合作尚不得而知,但这种合作可能性并不排除。

在目前已经固化的DeFi赛道中,如何突破后发劣势,成为Helio V2的首要问题。通过雄心勃勃的计划和战略布局,以及来自Binance Labs的资金支持,Helio Protocol有望在DeFi领域取得突破。然而,是否能够实现愿景,还需持谨慎态度,小心观察。毕竟,“愿景宏大,挑战艰难”,对于Helio Protocol来说,如何将这1000万美元的投资花得其所并取得期望中的效果将是一种“甜蜜的烦恼”。