Curve经历了连续的清算危机,这还有什么值得我们期待的呢?

Curve经历了清算危机,还有什么值得期待的呢?

Curve Finance:信任度的崩塌与生态拓展

作者:Climber,LianGuai

7月30日,智能合约编程语言 Vyper 的部分版本被发现存在严重漏洞,导致包括Curve Finance 在内的一些重要项目遭受攻击。据PeckShield统计,此次攻击致使多方累计损失已多达5200万美元。

其中,Curve Finance TVL从32.66亿美元降至17.89亿美元,降幅约为45%近乎腰斩。但尤为惊险的是,攻击事件发生后CRV链上瞬时价格近乎归零,若非 Chainlink 未能及时跟进报出最低价,那么建立在多个借贷协议上的 CRV 抵押债仓将直接面临清算风险。

对此惊魂一幕,韩国排名前五的交易纷纷表态提醒投资者谨慎看待CRV价值,有的甚至暂停了CRV的充值和提现服务。不过,鉴于市场价格反应,有网友表示受损流动性池仅三、四个,问题不大。吴忌寒则公开表态称已抄底CRV,继续看好Curve Finance。

以往Curve Finance曾多次遭遇清算危机,而此次尤为危险,那么这一DeFi蓝筹项目究竟还有多少信任度值得投资者期待?

减分项

1、三次清算危机

受此次攻击事件影响,CRV在多个DEX上的交易价格均出现剧烈波动,其中Uniswap 上 CRV/WETH 交易对的瞬时价格最低一度跌至 0.08 美元左右。

而CRV 在多个借贷协议设有抵押债仓,特别是 Curve 创始人 Michael Egorov 分别在Aave、FRAXlend、Abracadabr、Inverse 上共抵押 2.92 亿枚 CRV(约合 1.81 亿美元),借出了 1.1 亿美元资金,其综合清算价格约在 0.4 美元附近。

如果一旦 Chianlink 即使报出 0.08 美元价位,那么这些抵押头寸无疑将会被清算。更严重的是,届时FUD情绪蔓延,DeFi世界将面临灾难性影响。

类似的最近一次清算危机就发生在上月,dForce创始人Mindao发文称,Curve创始人在Aave存了超过 33% CRV流通盘的代币,但却借出7100万稳定币,这存在极大风险。

随后几天,Curve 3pool中的USDT出现轻微脱锚,USDT倾斜比例超74%。

对此,Curve Finance创始人不得不多次偿还代币以降低清算风险。其中最多的一笔为其关联钱包将3800万个Curve DAO代币(相当于2400万美元)存入去中心化借贷平台Aave。

而去年11月份,CRV 曾遭到巨鲸做空,币价最低到达0.4美元附近。借由Curve创始人向AAVE补充2000万枚CRV及其项目推出的稳定币CrvUSD白皮书发布,CRV才免于被大量清算的局面。

2、流动性池倾斜频发

2023年:

6 月 15 日,由于Curve 3pool中有2.05 亿枚USDT 被售出,导致USDT 占比达 74.35%(301,753,409 枚),并出现轻微轻微脱锚。

2022年:

11月10日,Curve 3pool中 USDT 占比已达 80.43%(742,416,062 枚),而 DAI 和 USDC 的占比分别为 9.79%和 9.77%。

11 月 13 日,Curve 中的USDD/3CRV 发生严重倾斜,其中 USDD 占比达 81.76%(32,679,832 枚);DAl 占比 2.99%(1,196,988 枚);USDC 占比 3.00%(1,200,247 枚);USDT 占比 12.23%(4,891,589 枚)。USDD 和 USDC 的兑换比例为 1:0.981282。

8 月 26 日,Curve上rETH与ETH兑换比例跌至1:0.7917,流动性池比例严重倾斜,rETH 占比达 81.54%。

类似上述现象在Curve上还有多例。

3、生态项目依赖Vyper语言,审计缺位

Curve Finance上有多个流动性池采用Vyper语言编写智能合约,根据安全公司 Ancilia 对受影响合约的分析,有136 份合约使用了带有重入保护的 Vyper 0.2.15,98 份合约使用了 Vyper 0.2.15 版本,使用 Vyper 0.2.16和 Vyper 0.3.0公有226 份合约。

由于Vyper的代码库较小,容易阅读,且对其历史进行分析的更改也更少。因此当编译器进行重大频繁更改时,审计工作就难以同步。

7月21日与7月25日,Curve生态流动性平台Conic Finance就因智能合约超出审计范围而两次受到黑客攻击造成400万美元损失。

4、做空流言,诉讼缠身

6 月 9 日,LianGuairaFi、Framework Ventures 和 1kx 三家加密风投机构共同起诉 Curve 创始人 Michael Egorov 欺诈和盗用商业机密,导致 VC 承受经济损失。

接着在6月12日,dForce创始人Mindao在提示Curve创始人抵押大量CRV借款稳定币有极大风险的同时也提到,抵押自家币做杠杠,看起来是惜售,实际上是一种引诱式做空。

类似Curve做空事件和流言也常见于网络社区中。

加分项

Curve Finance由Michael Egorov创立,于 2020 年 1 月推出,旨在提供一个采用自动做市商 (AMM)架构构建的去中心化交易所(DEX),主要聚焦于稳定币(USDT、USDC、DAI)、合成资产/衍生品/锚定资产(wBTC、renBTC、stETH)等。除以Ethereum为主要业务阵地外,还进行了多链部署。

Curve Finance

尽管此次攻击事件受损严重,但Curve Finance依然在DEX中位列第二。

评价一个项目好坏只需要将其与赛道龙头进行对比即可,而与DEXs龙头Uniswap 相比,Curve Finance有以下优势:

1、效率和滑点

Curve 更专注于稳定币交换,因此使用成本更低。由于 Curve 的机制和项目方合作,有更多种类的稳定币和合成资产到 Curve 上组建流动性池,对于大部分稳定币交易对,在 Curve 上可以直接相互交易。

另外通过限制池和每个池中的资产类型,不易受波动资产价格变动影响,Curve 最大限度地减少了无常损失。

2、合成资产

受益于与各项目方良好的合作关系,Curve 在 sETH 和 renBTC 上拥有良好的收益。

同样,由于充足的流动性 /LP 激励,Curve 得了以太坊 2.0 质押协议 Lido 的支持,成为半官方的 stETH 池。

3、协议收入

Curve 中所有 Token 交换费用统一为 0.04%,存取款手续费在 0% – 0.02% 之间。但Curve 协议收入一半将分配给 CRV Token 质押者。

对于这种协议收入的分配定比,无疑将会为Curve带来更多的用户及LP。

4、生态数量

Uniswap上配套型项目稀少,而Curve生态项目众多,就其生态重要性大致分为:核心生态项目,生态项目、合作项目、用户项目。

而这些项目可以为Curve提供直接的协议收入,即流动性采购费用;为Curve的核心业务——流动性市场——在流动性募集或流动性采购上提供体验优化或协助;吸收并增加CRV(或CVX)的锁定,避免CRV流向二级市场。

结语

正如Vyper贡献者@fubuloubu所言,找到此次攻击事件的漏洞需要几周到几个月的时间,因此需要赏金计划来帮助改进Vyper。但过于陈旧的Vyper版本依然需要进行升级或者迁移才能提供更高的安全保障。

就此次攻击事件来说,并未对Curve Finance造成致命性打击,也更谈不上DeFi的末日来临。同样,加密市场依然是一座黑暗森林,无论看好或看跌Curve Finance,都要保持谨慎理智。