$DAI 稳定币 DSR 年化利率调至 8%,收益来源?

'$DAI 稳定币 DSR 年化利率 8%,收益来自何处?'

MakerDAO的EDSR新机制和8%的收益率

MakerDAO的DSR(Dai Savings Rate)是指稳定币DAI的存款利率,可以将DAI存入DSR合约中,自动获得收益,可以类比于现实世界的活期存款。而本文提到的8%利率是一种新的机制,即增强Dai Savings Rate(EDSR)。

EDSR的收益来源

那么8%的收益率是否为真实收益呢?首先需要了解,这只是一种暂时性利率,采用了阶梯计算。EDSR是一种临时措施,用于在DSR利用率较低时提高用户存款动力,EDSR的大小取决于DSR的利用率,随着利用率的增加而逐渐减小。

那么,什么是DSR的利用率呢?简单来说,DSR利用率就是指存入DSR的DAI数量与总量的比例。也就是说,随着越来越多的DAI被存入DSR中,利率将逐渐降低。需要注意的是,EDSR是一种单向临时机制,这意味着它只能随着时间的推移而减少,即使DSR利用率下降,也无法再次增加。所以,可以说8%的利率可能只会出现一次。

8%利率的实现原理

那么8%的利率是如何实现的呢?假设MakerDAO将100%的稳定币资产用于购买RWA(Real-World Assets,即实物资产),那么只有不到20%的DAI会获得收益,超过20%的部分将会形成溢出,这部分溢出的收益就构成了8%利率大于国债收益的来源。(具体数据需要精确计算)。换句话说,MakerDAO减少了自身的收益,将其分配给了DAI的存款人。

通过上述分析,我们可以初步了解到8%利率的来源和实现原理。这种利率是一种暂时性、与DSR利用率相关的机制,通过购买实物资产来实现溢出收益。这一机制使得DAI的存款人能够获得比国债收益更高的回报。

参考链接:https://twitter.com/Cook0x/status/1688401326894657536