Electric Capital合伙人改变了对RWA的看法,现在他们看好该项目。

Electric Capital合伙人改变了对该项目的看法,现在看好。

对 RWA 的看法发生了改变

作者Maria Shen在本文中分享了她对于链上“Real World Assets”(RWA,现实世界资产)的观点发生了改变。她指出,在长期来看,RWA将会存在于区块链上。然而,关键问题在于如何将RWA引入区块链。

在2018年的时候,许多项目探索将不动产登记在区块链上,让全球投资者可以追踪美国股票价格,或者为现实世界中的借款人创造债务市场等。然而,这样做面临着许多障碍。

首先,大部分需求来自于机构和高净值个人,而他们并不希望将这些产品上链,因为他们已经有足够的访问权限来购买房地产、债券和美国股票。将这些资产放在链上只会带来渐进的好处,并且由此带来的绝大部分好处,如使用DeFi(去中心化财务)和资产可组合化等,目前还无法实现。

其次,可以上链的资产供应是零星的,并且自我选择性较差。房地产供应通常是单个建筑物或小型建筑群,而鲜有人愿意将其上链。通常,上链的资产类型是现实世界中无法获得需求的资产,这对于链上可用资产的产生需求造成了困难。

此外,法律问题和执行问题也是一个挑战。而用户体验和资产托管也是一个重要障碍,尤其是大部分需求来自于非加密货币原生者。很少有人有能力安全地自我托管数百万美元的资产。

然而,现在情况已经不同了。美国利率环境已经从0%上升到了5%。这意味着在链上的美元资产需要获得现实世界的收益,并且现在链下对于低年化利率贷款的需求也出现了。

此外,DeFi(去中心化金融)已经趋于成熟。我们现在有稳定币、借贷市场和链上交易所等基础设施。这使得之前投入现实世界资产所带来的理论好处现在成为可能。

然而,并非所有的RWA在当前周期内都能够变得“成功”。像短期国债这样简单、可替代的资产将会最先进行尝试。长期国债位于中间。而房地产行业则可能在未来几年内没有太大的变化。

另外,用户体验和资产托管不再是一个大问题。加密货币原生人士想要现实世界的收益,而像DeFi等应用已经让已经熟悉链上操作的企业和个人能够更加便宜地获得美元。两方都对加密货币很熟悉,并且从2018年以来,资产托管和用户体验也有了巨大的改善。

总的来说,加密货币正在逐渐成为全球金融体系的支柱,并且已经迈出了整合现实世界资产的第一步。虽然在实现完全覆盖的RWA链上化方面还存在挑战,但近年来的技术进步和市场需求的增长都表明,RWA将会有更广阔的应用前景。

表格总结

下表总结了RWA的看好因素以及目前面临的挑战:

看好因素 面临挑战
美国利率环境改变 机构和高净值个人不希望将产品上链
DeFi的成熟 资产供应的零星性及负自我选择性
可替代性资产的逐步上链 法律问题和执行问题
用户体验和资产托管的改善 非加密货币原生者的用户体验和资产托管问题
加密货币作为全球金融体系的支柱 房地产上链的挑战

可以看出,尽管RWA还面临着一些挑战,但随着技术进步和市场需求的不断推动,我们对于RWA的前景持乐观态度。加密货币将在未来成为推动全球金融领域发展的重要驱动力。