解读FTX初步重组计划:采取现金形式赔偿,FTT持有者被排除在外,将于Q4公布修订版本。

FTX初步重组计划将以现金形式赔偿,并将于Q4公布修订版本,FTT持有者不包括在内。

FTX 重组计划:摆脱破产困境的决心与努力

作者:Nancy

近日,有传闻称BALD代币的幕后黑手是FTX的创始人SBF。尽管这只是传言,但与此同时,FTX的重组计划却被证实。根据FTX 2.0债权人联盟的推文,FTX已提交了初步的重组计划和条款清单,关键内容包括所有非客户索赔被列为次要,FTT(FTX的平台币)不需要支付任何索赔,同时重启海外交易所以弥补客户的损失。

需要注意的是,目前FTX的重组计划还处于起步阶段,团队将根据债权人的反馈意见修订计划并在2023年第四季度提交修订后的计划并公开声明,以达成共识并摆脱破产困境。

美元按比例赔付,FTT索赔被取消

“很高兴能在相对较早期阶段提交重组计划的承诺,FTX打算在未来几个月与债权人合作,并在2023年第四季度提交修订后的计划和公开声明。”FTX首席执行官John J. Ray III表示。根据美国第11章破产法规定,在破产重组过程中,债务人必须向法院提交两份重要文件:重组计划和公开声明。

FTX在重组文件中指出,由于FTX的破产案件涉及到庞大且复杂的债务索赔要求、诉讼理由和争端,包括对债务人的索赔要求和不同债务人之间的索赔要求,因此,FTX的重组计划旨在为全球提供一个真诚解决方案。

根据重组文件显示,FTX将通过出售FTX各类资产进行赔偿,主要包括以下三个资产回收池:FTX.com客户相关资产,归属于FTX US客户的相关资产,以及债务人认为不明确归属于交易所的其他资产。

与此同时,FTX还对债权人进行了分类,几乎所有拟议中的债权人类别都被列为”不完整”,这意味着FTX预计债权人无法获得全额赔偿,只能以美元按照一定比例赔付。

根据文件显示,债权人被分为优先权债权人、担保债权人、FTX离岸交易用户(文件称为”Dotcom索赔者”)、FTX US用户、NFT持有者、一般无担保债权人、次级债权人和从属债券等,但行政索赔和部分其他特殊优先索赔将不予分类,将以现金全额支付。其中,有7类债权人被要求允许对此重组计划进行投票,而FTT持有者(无论是否在FTX交易所持有)、优先股权和股权投资者及其他相关债权则被取消,无法获得任何赔偿。

债权的优先级将依照”waterfall priorities”(瀑布式优先权)的方式来确定,每一类债权人将在前一类债权人的债权得到满足后,按比例从剩余的债权池中获得赔偿。具体的支付顺序将在与利益相关者协商后确定。

重新建立交易所,债权人可选择债转股

此外,重组文件还指出,债权人可以选择将自己的资产用于创建一个离岸交易所,即放弃现金支付,以购买新交易所的股权。“债务人可以决定是否选择让离岸交易公司以股权、代币或其他权益的形式对其进行赔偿或投资。”然而,FTX同时强调,该计划仍处于起步阶段,可能会发生变化,并将根据咨询方和其他利益相关方的反馈意见进行修改,并在2023年第四季度提交经修订的重组计划。

不久前,John Ray透露FTX已开始寻求有兴趣的各方重启FTX.com交易所。据华尔街日报报道,一些知情人士透露,FTX一直在与投资者讨论重新启动交易所的融资事宜,但潜在投标人必须在本周末之前提交初步意向书,即一份概述其参与条款和条件的文件。例如,区块链技术公司Figure表示有兴趣帮助FTX重启,该公司曾参与Celsius Network的竞标,但最终以失败告终;风险投资公司Tribe Capital也表示正在考虑注入新资金以重启FTX。

重启后的FTX将不会被重新命名为”FTX 2.0”或任何它原始名称的衍生词,而是会选择用不同的名字来命名。法庭文件显示,FTX已聘请美国知识产权事务所Ladas&LianGuairry提供知识产权清算、备案和版权/专利方面的服务。此外,据路透社此前报道,FTX或将在2024年重新启动。

从John Ray和重组团队的角度来看,相比其他方式,重新启动FTX似乎是确保债权人获得更好结果的最佳途径。他们期望客户在FTX 2.0中能够恢复和/或获得权益代币。

仍欠客户87亿美元,FTX清算团队被质疑能力

根据FTX破产重组团队今年6月发布的第二次中期报告,目前亏损约为87亿美元,已追回的流动资产约为7亿美元,但与120亿美元的债务相比仍有较大差距,第三份报告将于8月发布。为了追回更多资产,FTX清算团队不久前已起诉SBF等前高管,试图收回他们挪用的10亿美元资金。

然而,随着FTX破产重组的推进,不断累积的法律成本正在耗费用户的资金。根据截至6月底公布的法院文件,FTX的清算费用已超过2亿美元,其中仅在2023年2月1日至4月30日期间,就在法律等各项支出中耗费超过1.2亿美元,而这些费用应该在破产第11章之前由用户支付。

对此,许多债权人质疑FTX的重组团队没有实质性进展,不仅披露的资产已大幅缩水(相较于几个月前的730亿美元),在报告中还不断重复已知的内容,并且在律师支出上存在着极大的不合理性,比如FTX曾雇佣Sullivan&Cromwell律所过多的新手律师来处理案件,按历史案例来看,FTX案件的律师费占收回资产比例已接近3%,超过了安然、世通等知名破产案件。

而美国法院指定的负责检查费用的破产律师Katherine Stadler曾在今年6月呼吁削减部分律师费用,并要求首席律师Sullivan&Cromwell将他们4200万美元的账单减少约65万美元,以弥补人员过多、会议过多和文件工作含糊不清等问题。

FTX 2.0债权人联盟今天也发表评论称,无担保债权人官方委员会(UCC)应该选择经营FTX 2.0团队,同时要求重启并恢复代币,以及对其26亿美元的现金持有收取利息。从John Ray及其团队未将这笔资金投入短期国债的决策来看,他们是无能的运营者,可能有必要反对他们即将提出的延长独家权力的动议,以便债权人可以提交自己的计划。

正如美国特拉华州破产法院法官John Dorsey所言,对于债权人而言,诉讼和重组的代价是高昂的,尚不清楚重新启动FTX是否能真正改善他们的处境。