Grayscale回顾了7月市场,重点关注了加密货币和软着陆的梦想。

Grayscale回顾了7月市场,重点关注加密货币和软着陆的梦想。

数字资产市场:复苏与挑战

自从2022年底以来,数字资产市场展现出明显的复苏迹象,加密行业正受益于技术和立法的进展。然而,宏观因素可能成为当前加密货币市场的最大风险。最近的经济数据显示出低通胀和稳定的增长,这种有利组合使得经济衰退的可能性大大降低。市场对于经济软着陆的预期,拉动了此前在风险资产涨势中落后的原油和地区银行股票等。如果美国经济能够实现软着陆,加密货币市场的反弹就能持续下去。然而,如果经济陷入困境或美联储进一步提高利率,加密货币复苏可能会在短期内暂停。

加密货币与软着陆

虽然比特币在7月短暂盘整,但在美国经济「软着陆」预期的推动下,其他风险资产的涨势进一步扩大。主流代币与风险资产的相关性以及当前的各种有利因素,使得加密货币市场可能会受益。然而,软着陆并不是板上钉钉的事情,市场已经在一定程度上消化了软着陆的利好。

除了监管进展之外,加密货币的近期前景可能在很大程度上取决于软着陆预期能否持续。如果即将公布的经济数据继续支持软着陆论点,主流代币反弹可能还会持续。但如果经济陷入困境或美联储进一步提高利率,加密货币复苏可能会在短期内暂停。在结果确定之前,加密货币市场可能会经历山寨币的大幅波动。

可以看出,市场以乐观的情绪迎接「软着陆」。美联储的政策信号和最新数据支持了经济在不陷入衰退的情况下实现重新平衡的观点。通货膨胀进一步放缓,并且主要指标中的核心指标也如此。尽管失业率较低、就业增长强劲且申领失业救济金人数下降,但经济复苏出现了减缓的迹象。近期内,鲍威尔在FOMC会议上表示,经济不会再衰退。这种积极的信号对于加密货币市场来说意味着一个有利的环境。

加密货币市场的表现

在金融市场上,软着陆的前景催生了新的表现优异的股票组合。截至今年6月1日的一年时间内,比特币、纳斯达克综合指数和人工智能相关资产的表现优于大盘,并且受益于包括ChatGPT在内的人工智能工具的推出。然而,不可忽视的是,7月期间领先地位转向了此前的落后者,包括美国地区银行股票和原油。市场上许多活跃的投资者并没有为软着陆现象买单。

与此同时,比特币和以太坊在小区间内波动,虽然略有下跌,但主导力量已经从科技相关主题转向其他领域。加密货币的实际波动率和隐含波动率降至历史低位。与此同时,它们与标准普尔500指数的相关性在经历了上半年的下跌后有所反弹。比特币链上交易费用在7月份再次下降,而以太坊交易费用有所上升。不同数字资产的表现与协议的基本面变化密切相关,凸显了渐进的技术进步如何推动加密行业向前发展。

整个7月份,山寨币的地位有所增加,它们的波动性高于比特币和以太坊。其中,美国地方法院于7月13日对SEC诉Ripple Labs案作出裁决,这成为主要催化剂。这一裁决将某些销售符合证券交易标准的机构投资者纳入监管范围,而不属于公众销售。Ripple的原生代币XRP的价格应声上涨,虽然在月底有所下降,但相较于6月还是增长了48%。XRP法律地位的澄清推动了其他一些代币的价格,包括XLM、SOL、OP和MATIC。除了这个裁决,与加密货币市场结构和稳定币相关的法案也在取得进展。

宏观前景与加密货币市场

自2022年末以来,加密货币的复苏已经取得了明显的成果。最近的技术进步、法律和立法改革使人们对行业的前景感到乐观。然而,宏观前景现在是加密货币市场面临的最大风险。经济软着陆可能对包括加密货币在内的风险资产有利,因为它可能促使美联储降低实际利率。考虑到比特币作为替代性非主权货币体系和黄金替代品的抗通胀作用,如果美联储决定容忍长期高于目标的通胀,比特币也可能会升值。然而,如果央行决定进一步提高实际利率,或者经济陷入衰退,那么加密货币复苏可能会在短期内暂停。

总之,数字资产市场经历了复苏,并展现出强劲的势头。然而,它们仍然面临着来自宏观经济因素的挑战。投资者需要关注经济数据和央行政策的变化,以做出明智的投资决策。加密货币的前景依旧融合着机遇和风险,只有准确把握市场动态,才能在数字资产市场中获得长期的回报。

原文链接:数字资产市场:复苏与挑战

图表1: 近期对「软着陆」的乐观情绪
图表2: 年初落后的资产在7月表现更佳
图表3: BTC和ETH波动性下降
图表4: XRP法院判决和基本面改善推动了部分代币价格上涨