Saddle Finance是如何发展成为Curve的有力竞争者并最终关闭清算的?

Saddle Finance如何成为Curve的竞争者并最终关闭清算?

Saddle Finance:从曾被看好到走下坡路

顶级VC的支持和空投吸引了人气

Saddle Finance作为Curve的有力竞争者,在2021年的两轮融资中获得了Coinbase Ventures、Alameda Research、Polychain、Framework Ventures、Nascent、Electric Capital等顶级VC的1180万美元投资。与Curve的一个重要区别是,Curve使用Vyper编程语言实现,而Saddle将代码移植到了Solidity,这样一来,就避免了最近Curve被盗问题的影响。

Saddle在2021年1月启动时,曾宣布获得了Coinbase Ventures、Alameda Research、Polychain、Framework Ventures等顶级VC投资的430万美元种子轮资金。在启动前,Saddle也经过了包括Certik、Quantstamp、OpenZeppelin等多家安全机构的审计。Saddle在项目启动时并没有发行治理代币,但是基本确定会发币。因为对于DEX而言,流动性至关重要,Curve等项目发行治理代币时也给了流动性提供者价值不菲的治理代币奖励。顶级VC、多家安全机构的审计以及空投预期,使Saddle在上线时受到了很高的关注。

然而,对于其上线初期的过高期望也带来了问题。在上线之初,由于Saddle和Curve的机制相同,一个池中包含多种同类资产。如果全部使用同一种资产添加流动性,就会导致池中资产的比例和价格失衡,而后续添加流动性的人则会遭受很高的滑点。曾经发生在Saddle的BTC池中的一笔交易就显示,某用户在Saddle的BTC池中用0.34 sBTC换了4.36 WBTC。这意味着流动性提供者遭受了永久性的损失,而这样的套利例子在刚上线时非常普遍。

2022年11月17日,Saddle宣布发行治理代币并启动流动性挖矿奖励,将向用户空投总量为15%的代币。2022年年中,SDLSDL空投外,还有其他项目也给Saddle的早期流动性提供者发放了奖励,例如Keep Network奖励的$KEEP。Keep Network、Saddle和Fold均是Thesis旗下的项目。这使得Saddle在上线初期和空投期间备受瞩目。

走下坡路:1100万美元的被盗和UAT的崩溃

2022年4月30日,Saddle的sUSD v2池被盗。该池由Synthetix的sUSD和SaddleUSD-V2 LP代币组成的流动性池。SaddleUSD-V2 LP和Curve 3 pool的LP代币包含DAI、USDC和USDT三种稳定币。

据Rekt报道,这是因为旧版本的MetaSwapUtils库中存在一个错误,在交易过程中没有使用「虚拟价格(Virtual Price)」来计算LP代币的价值。黑客利用闪电贷进行了一系列sUSD/saddleUSD-V2的交易,操纵了LP代币的价格,从而获得了更多的sUSD。

Saddle在这个过程中被盗1100万美元,但其中380万美元被白帽黑客BlockSec返还,BlockSec也因此获得了38万美元的赏金。Saddle官方具有误导性的发言也引起了用户的不满,例如「用户资金是安全的」,但实际只是指被BlockSec返还的部分。

从DeFiLlama的TVL图表中也可以看出,Saddle中的流动性从被攻击前的2.8亿美元线性下降至攻击后的1.2亿美元。随着UST的崩溃,Saddle中的流动性进一步下降至7000万美元,并从此一蹶不振。

清算方案

8月8日,Saddle社区发起了关闭运营并清算资金的提案。提案建议解散社区并将协议的剩余价值分配给$SDL和veSDL持有者。提案给出了以下几点清算理由:

  1. Saddle的基本愿景已经实现,很多核心贡献者打算在2023年9月30日之前停止工作。
  2. 近期的Curve黑客攻击表明,协议可能因为潜在漏洞面临风险。
  3. 协议的财库价值已经超过协议代币的流通市值,社区成员建议将DAO的$ARB空投分配给代币持有人。
  4. 继续运营也是一个选项,但需要支持社区多重签名和Delos HQ多重签名,这很难实现长期的协调和管理。

目前财库持有的主要资金是从Arbitrum收到的154.5万ARBDAOARB,并按持有的$SDL和veSDL权重分配给所有人。

根据提案,每个SDLARB价值约为0.0026美元。而截至8月10日,CoinGecko显示的$SDL价格为0.00209美元,低于预期的空投价值。

在项目几乎无人使用且财库有剩余资金的情况下,清算确实是一个可行的结束项目的方式。在Saddle社区中,大多数人都同意清算。但对于具体执行还存在一些疑问,例如SDLveSDLveSDL4SDL乘数为1;对于快照时间,提案给出的是在以太坊区块#17870642处,但已经过去。这意味着将资金存放在中心化交易所的用户无法获得空投。