UniswapX是否是范式创新?它的推出对哪些角色产生了影响?

UniswapX是否范式创新?对哪些角色有影响?

UniswapX的推出引发的影响与DEX赛道的新兴叙事

引言

在去中心化交易所(DEX)的竞争中,UniswapX的推出引起了业界的关注。然而,我们需要澄清一些误解,认为UniswapX是一种范式创新,这个观点并不准确。与此同时,相关官方人士对其创新性的论述也引起了DeFi行业中的一些不满和反感。

UniswapX的推出对各方角色的影响

UniswapX的推出对不同角色产生了不同的影响,我们来逐一分析。

  1. 交易者(获益) UniswapX的推出给交易者带来了巨大的益处。通过UniswapX,交易者可以获得更优的交易价格,因为UniswapX不仅与链下的做市商报价竞争,还与链上的自动化做市商(AMM)价格相竞争。此外,UniswapX还提供了MEV(最大化执行价值)保护,有效保护交易者免受操纵和利益偏向的影响。

  2. Uniswap LP(受损) 在UniswapX推出之前,Uniswap AMM(自动做市商)可以捕获的交易量有几个来源。但根据逻辑推导,UniswapX的推出将导致以下结果:Uniswap AMM产生的交易量下降-> LP(做市商提供流动性的投资者)的收益减少-> LP总价值锁定(TVL)下降-> AMM 流动性变差,进而影响通过Uniswap AMM产生的交易量。这种情况类似于盘旋的死亡螺旋。

  3. 其他聚合器和(未推出的)跨链交易平台 UniswapX的推出也对其他聚合器以及尚未推出的跨链交易平台产生了影响。因为UniswapX的功能除了跨链交易之外,与之前已经实现的CoWSwap等产品几乎没有区别。因此,这种相似性引发了相关项目方和从业人员对Uniswap的嘲笑和讽刺。

  4. CEX中心化交易所 UniswapX的推出也对中心化交易所(CEX)产生了冲击,特别是Uniswap手机端的持续布局可能会对CEX在移动端主导地位产生一定的冲击。

DEX的竞争维度和新兴叙事

目前,DEX在竞争中主要体现在不同的维度和叙事上。以下是几个主要的竞争维度和叙事:

  1. 基于Uniswap V3的创新 通过Uniswap V3的创新,许多项目试图在此框架内取得突破。Uniswap V3的核心设计并不是Hook,而是更底层的会计模型。这个设计逻辑可以改变所有底层AMM智能合约的核心设计,为未来的创新提供更广阔的可能性。

  2. 基于代币经济学的创新 许多项目尝试通过代币经济学的创新来提高DEX的竞争力。比如结合动态清算与交易者,实现负手续费的交易结果。这种创新能够吸引更多的用户和流动性,提升DEX的吸引力和竞争力。

  3. 聚合器和跨链交易DEX 聚合器和跨链交易DEX是另一个竞争维度。目前,这些赛道已相对成熟,难以看到大的创新。因此,我们需要关注一些新兴的DEX叙事:

    • Uniswap V4和Ambient:Uniswap V4的核心设计可以改变所有底层AMM智能合约的核心设计,而非仅仅停留在表层。这给未来的DEX发展带来许多机会。

    • crvUSD:将crvUSD的动态清算与交易者相结合,可以实现负手续费的交易,进一步提升用户体验。

    • 其他蓝筹DeFi项目的升级版本:例如Synthetix V3等项目的升级版本,将为DEX带来更多创新和发展的机会。

    • 基于GMX模型的Perp DEX:Perp DEX可以将更大体量的外汇、大宗商品和股票交易等引入链上,从而进一步扩大DEX的作用范围和市场。

综上所述,UniswapX的推出引发了不同角色的不同影响,同时也给DEX行业带来了一些新的叙事和竞争维度。我们期待更多创新的出现,为整个行业带来更多的可能性和活力。

Reference: https://twitter.com/0xJamesXXX/status/1683675914859839489