Velodrome V2升级后的现状是,收入达到了历史新高,但代币价值的增长却不及其增发的数量。

'Velodrome V2升级后,收入创历史新高,但代币价值增长不及增发数量。'

Velodrome V2:Optimism上的流动性中心

作者:蒋海波,LianGuaiNews

从2022年6月开始,以Solidly的ve(3,3)为模型的Velodrome成为了Optimism上的流动性中心。今年6月推出的Velodrome V2增加了自定义流动性池费用、集中流动性池(该功能还未上线)和自动化投票管理等功能。此外,许多生态项目也开始在Optimism和Base上陆续上线。

自定义流动性池费用促进交易手续费上升

Velodrome通过吸引流动性来实现代币交换。流动性提供者质押流动性以获得VELO代币奖励。而VELO代币的质押者(veVELO的持有者)根据交易手续费、贿赂资金或出于自身利益投票决定VELO代币在流动性池间的排放。交易员则可以以极低的交易手续费在Velodrome上交易,从而提高交易量和VELO质押者的收入。

在Velodrome V2中,进行了重大架构调整,使其能够添加新的流动性池,如集中流动性池、多代币池和自定义池等。此外,流动性池的奖励合约也可以进行更新,以便长期维护和及时应对安全事故。V2的推出主要实现了以下功能:

  • 支持集中流动性;
  • 支持动态费用;
  • VELO的动态排放;
  • 多代币池;
  • 新的dApp;
  • 新的VELO代币。

作为一个DEX,Velodrome V1的交易手续费仅为0.02%~0.05%。而Optimism上存在大量波动性较大的资产,例如OP、SNX、VELO等。在其他DEX中,这些资产的手续费比例通常为0.3%。低交易手续费意味着对交易员的补贴。理想情况下,低交易手续费也可能带来更高的交易量,增加VELO质押者的收入。但要实现这一目标,交易量需要增长数倍才行。例如,在0.05%手续费下,VELO-USDC交易对的交易量必须是0.3%手续费的6倍,这可能难以实现。

抛开集中流动性池、多代币池等未实现的功能,Velodrome V2相对较大的更新是允许自定义手续费。例如,VELO-USDC交易对在V1中的手续费为0.05%,但在V2中为1%。这样一来,VELO质押者的手续费收入就会增加。这部分收入也属于VELO的真实收益。过去几周的VELO/USDC交易对每周就带来了超过5万美元的收入。

根据@0xKhmer整理的仪表板,最近5个Epoch,Velodrome的手续费收入都超过了V2上线前的历史最高值。而最近的Epoch 63(8月10日~8月16日),Velodrome的交易手续费收入达到了210,745美元,其中208,077美元来自V2,2668美元来自V1。

聚焦在OP与Base上的生态项目

Aerodrome

Aerodrome是由Velodrome、Base团队和合作伙伴共同开发的Base流动性层。在最近上线的Optimism Layer2中,Base得到了比同样背景深厚的Linea更多的支持和资金流入。由于Base不仅拥有Coinbase的背景,还得到了Optimism上众多项目的支持,因此一些项目如Synthetix V3也已决定将其部署到Base上。

目前,Base的生态发展和Arbitrum的早期类似。各种DEX轮番上线,吸引资金的数量也不断增长。BaseSwap和Alien Base是目前头部的项目。但在DEX赛道上,竞争非常激烈,大多数项目缺乏护城河。有些DEX也发生了安全事故,如LeetSwap和RocketSwap。

由Velodrome参与开发的Aerodrome相对更安全。并且,在上线之前,Aerodrome已与约20个项目达成了合作伙伴关系。AERO初始流通量的40%也将以veAERO的形式分配给VELO质押者。

Extra Finance

Extra Finance是一个建立在Optimism上的杠杆流动性挖矿项目,可以提供最高7倍的杠杆。由于Optimism上的流动性主要在Velodrome上,因此Extra的杠杆挖矿策略几乎都建立在Velodrome上。

有些风险偏好较低的用户可以在Extra上借出稳定币、ETH、OP、VELO等资产,获得利息和EXTRA代币奖励。而那些需要加杠杆的用户,也可以支付利息借入资产,并进行杠杆挖矿。

Bike

Bike是一个建立在Optimism上的Meme代币,于今年7月推出。最初,共铸造了1,000万BIKE代币,其中50%以空投的方式分配给VELO的质押者,剩余50%用于每周的贿赂,以吸引更多流动性。

收入新高与收入仍不及代币增发价值的矛盾

由于Velodrome V2带来的费用增长,以及贿赂资金仍然较高,最近两周(Epoch 62和Epoch 63),Velodrome的贿赂和费用收入分别为107.6万美元和99.6万美元,都超过了V2升级前的历史最高值。这些贿赂资金和费用都属于分配给VELO质押者的真实收益。

根据DeFiLlama统计,Velodrome在过去7天的收入排名(排除公链后)第五。收入的增加使得Velodrome的基本面得到改善。

然而,在收入增加的情况下,VELO代币的价格却不断下跌。其中一个原因在于,Velodrome V2升级同时也使VELO代币的增发速度加快。例如,在Epoch 62和Epoch 63中,分别增发了1,433.7万VELO和1,418.1万VELO,价值分别为156.6万美元和125万美元。这些增发的代币价值超过了实际捕获的利润。

这也是Curve等依靠代币经济学吸引流动性的项目经常面临的问题。尽管这些项目吸引了较高的流动性并可能获得不错的收入,但这是建立在更多的代币增发基础上的。当市场行情不佳时,增发的代币会带来抛压,从而给价格带来下行压力。

此外,也有人对Optimism上一批毫无价值的项目捐赠Velodrome提出了质疑。这些项目的大部分代币都由团队控制,团队通过贿赂来获得高年化利率,吸引人们购买他们的代币。同时,他们还可以通过提供流动性来获取VELO收入。如果这种情况属实,那么应该将其视为对Velodrome的攻击。

小结

Velodrome V2升级后允许自定义交易手续费,进而提高了交易手续费的收入。例如,VELO/USDC交易对以前的手续费比例为0.05%,现在已经提高到1%。每周该交易对能够贡献超过5万美元的手续费。一些陆续上线的生态项目,尤其是Base上的Aerodrome,可能会增强Velodrome的前景。这些因素都使得Velodrome的基本面得到了改善。

然而,V2升级也加快了VELO的增发速度。目前,VELO的增发速度为每周1%,每周增发的VELO的价值仍然超过了手续费和贿赂收入的价值。此外,还需要关注Velodrome是否受到一些毫无价值的项目通过贿赂的攻击。

以上是关于Velodrome V2的综合报道。