两项法案揭示了美国加密货币监管的最新思路，使其不再犹豫不决。
两项法案揭示了美国加密货币监管的新思路，消除了犹豫不决。
美国对加密货币监管的不确定性：问题与解答
自2008年比特币问世以来，加密货币市场迅猛发展，市值已经达到了1.1万亿美元。面对这一新兴行业，美国政府持有一种相当矛盾的态度。一方面，美国监管部门在加密货币领域的执法日益严厉，对机构如Genesis、Kraken、Binance和Coinbase等相继提起诉讼。另一方面，美国政府却是全球持有比特币最多的政府。根据Glassnode的数据，截至7月27日，美国政府共计持有比特币大约194,188枚，占比特币供应量的1%，市值约为56.8亿美元。尽管这些比特币都是被扣押来的，但相较于其他国家政府，美国政府的态度更倾向于持有比特币并等待变现。
美国政府对加密货币的这种迷离态度的原因是多方面的。首先，加密货币行业的监管存在漏洞，导致了频繁发生的诈骗、洗钱和网络攻击等非法行为。尤其是近期Terra、FTX等大型机构的暴雷事件，加剧了市场对加强监管政策的呼声。为了确保美国在全球加密货币领域的地位，并吸引更多的行业内公司留在美国，防止资本流失，美国政府不得不加快推动相关政策。欧盟和英国早已推出了自己的加密货币监管框架。
然而，美国政府要制定一个完善的加密货币监管体系非常困难。这是因为，不同的监管机构对于加密货币/数字资产的定义是不一致的。比特币在美国被财政部界定为虚拟货币，从而将加密货币交易所和管理机构纳入货币服务企业监管的范畴。美国国税局将加密货币视为财产，需要对其征税。商品期货交易委员会将比特币和以太坊视为商品，并将其交易纳入监管范围。美国证券交易委员会指出ICO属于证券发行，应向SEC注册并遵守反欺诈法规。而2021年《基础设施法案》将数字资产定义为现金。这些重叠和不一致的定义导致了监管机构的职责划分不清，美国政府迟迟无法建立一个完善的监管体系。
加密货币超出了传统资产的分类框架。传统金融资产可以被归类为商品、证券或货币，并由相应的监管部门进行监管。然而，加密货币可能同时具有一种或多种资产的属性。以以太坊为例，它既可以被视为商品进行交易，又可以用作以太坊网络中各种商品和服务的交换媒介，还可以被当作类似传统证券的资产进行发行。这种跨界属性使得监管机构对加密货币的分类和监管变得复杂和困难。
在监管机构的权限划分中，商品期货交易委员会（CFTC）与证券交易委员会（SEC）之间的冲突尤为突出。联邦证券法将“投资合同”定义为证券，而商品交易法将“商品”几乎涵盖了所有的商品和服务。这导致了SEC和CFTC对于加密货币的监管职责争论不休。CFTC主要监管商品的衍生品交易，对现货交易的监管权限相对有限。当一个加密资产既不属于证券也不进行衍生品交易时，SEC和CFTC都无权进行监管。这种监管空白使得许多加密货币项目成功地避开了监管机构的监管。
为了解决美国加密货币监管的混乱局面，近期国会提出了两项法案，分别是《21世纪金融创新与科技法案》和《负责任的金融创新法案》。这两项法案都试图为数字资产建立一个可行的监管框架，明确数字资产的定义，区分CFTC和SEC的监管职责。同时，这两项法案都致力于保护消费者和投资者的权益，要求数字资产相关机构披露更多信息以供监管，并通过立法来确定美国在加密货币领域的领导地位。这两项法案的实施对于市场将产生重大影响。
《21世纪金融创新与科技法案》旨在为数字资产建立一个监管框架，明确CFTC和SEC的监管职责，并保护投资者和消费者的权益。根据该法案，数字资产被分为数字商品、受限数字资产和支付稳定币。数字商品由CFTC管理，受限的数字资产则由SEC管理。支付稳定币可以在SEC和CFTC监管的场所进行交易，但是SEC和CFTC都无权监管稳定币或稳定币发行方。此外，法案要求相关机构披露源代码、交易记录、经济模型、开发计划、风险因素等信息，并对中介机构进行注册和监管。
《负责任的金融创新法案》旨在为数字资产建立一个监管框架，明确CFTC和SEC的监管职责，解决稳定币发行、数字资产税务等问题，并提供消费者保护。根据该法案，大多数数字货币被视为商品而不是证券，由CFTC监管，但当数字资产具有类似债权或股权特征时，会被视为证券，由SEC监管。该法案要求相关机构披露信息、保护消费者，同时还规定了稳定币发行方和数字资产中介机构的要求。
这两项法案都旨在为数字资产建立一个可行的监管框架，明确监管机构的职责，并保护消费者的权益。根据预测，《21世纪金融创新与科技法案》的通过将在短期内引发市场回调。
不可否认，这些新的监管政策的实施对于当前的加密货币市场将带来一些不确定性和波动。但是，从长期来看，这些新的监管框架将有助于保护消费者的利益，提高市场的透明度和信任度。此外，这些新政策的出台还将为加密货币市场带来更多的清晰度和确定性，吸引更多机构和个人投资者进入市场，进一步促进市场的成熟和稳定。
