比特币、股票和黄金：应对变化中的关联动态
探索比特币与其他金融市场之间的反向关系：对加密市场的影响
比特币是否会因机构的日益参与和ETF的整合而成为另一个股票？
在加密市场的巨变中引导，投资游戏经历了一场地动级的转变。现货比特币ETF已经存在，标志着比特币跃入主流金融，并将其与传统投资紧密联系在一起。我们将看到冰山一角，试图想象其真正深度以及比特币、股票和黄金之间的当前相关性。我们将试图弄清传统市场是否真的让比特币摆脱了其去中心化的位置，或者是否仍有希望它能保持其独特路径。
比特币的风险调整回报与传统资产相比
根据Kaiko的数据，比特币的风险调整回报优于传统资产。英伟达在风险调整基础上的回报最高，而比特币表现出色，位列其后，在风险调整的方式下超过主要传统资产如标普500和黄金，其价值在风险调整条件下增长超过160%。
此外，根据IMF的加密循环和美国货币政策研究，自2020年以来，80%的加密货币价格波动和与股票市场的相关性增加与机构投资者进入加密市场同时发生。特别是，自2020年第二季度至2021年第二季度，机构在加密交易所的交易量增长了超过1700%（从大约250亿美元增加到超过4500亿美元）。根据该研究，美国的货币政策影响加密货币周期，就像全球股票周期一样，但令人惊讶的是，只有美联储的货币政策起作用，其他主要央行都不起作用 – 可能是因为加密市场高度依赖美元。
此外，2023年机构投资者数字资产展望调查显示，64%的投资者计划在未来三年内增加对加密领域的投资，在资产管理规模的5%用于加密。研究表明，一些机构在过去一年首次进行了投资，而其他机构增加了现有投资。虽然这项研究强调了41%的资产管理人员对加密货币承诺的激增，但只有27%的资产所有者似乎正在增加其份额。
尽管比特币诞生于平均分配权力的理念，但最近的研究表明，它正慢慢被少数几个大玩家所主导。
相关性动态的变化
有趣的是，比特币与标普500和纳斯达克同步运动，相关性显著。与此同时，比特币与黄金之间的相关性最近急剧下降，与投资者认为加密货币是避险或对抗通货膨胀的看法形成鲜明对比，而这是黄金传统扮演的角色。
值得注意的是，2023年11月7日，比特币与黄金的相关性为0.83，但在2024年1月10日下降到-0.1，随后在2024年2月9日回升至略高的正0.14。与此同时，比特币与标普500的关系在2023年11月11日呈负相关性-0.76，然后在2024年1月达到正相关性0.57。从负相关性转为正相关性表明投资者对比特币的看法正在发生变化。
以技术和成长股而闻名的纳斯达克综合指数还显示了与比特币的可变相关性。2023年10月30日的负相关性-0.69转变为2024年1月的正0.44。似乎交易者将比特币的节奏与科技行业的脉搏联系起来，暗示着投资策略中的新亲缘关系。
当比特币与标普500和纳斯达克等传统股票市场之间的相关性增加，而与黄金的相关性下降时，这表明比特币更像是一种具有风险特征的资产，而不是一个避险资产。当投资者感到冒险时，他们通常会转向股票和数字货币，以期望获得更丰厚的利润。
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如果机构投资者和零售投资者越来越多地参与股票和加密货币市场，它们同时的买卖决策可能会导致这些资产的价格走势趋于一致。
似乎正在逐渐获得绿灯的现货比特币ETF对大额投资者具有极大的魅力，已经有相当数量的投资者计划增加比特币投资。比特币进入ETF可能会使其更像股票，因为这些基金在股票世界中扮演重要角色。
在这些发展之中，比特币和其他加密货币的本质，摆脱传统金融体系的束缚，可能会受到削弱。此外，这些转变可能会让比特币暴露于其设计初衷是要逃避的系统风险之中。
结束语
当我们看到现货比特币ETF可能如何改变比特币在市场中的角色以及其与股票目前的关联时，我们需要密切关注平衡我们对更多大额投资者进场的兴奋情绪与对比特币核心原则不受中心控制的坚持之间的关系。比特币朝着更加中心化的投资场景迈出的一步可能会搅动市场，提供广阔机会，但也会带来艰巨挑战。
问答内容：
问：比特币与传统资产的相关性是否会继续增加？
答：虽然比特币与传统资产的相关性最近有所增加，但要准确预测未来并不容易。比特币市场仍然相对年轻和波动，各种因素可能影响其与其他资产的相关性。然而，随着机构投资者对比特币表现出越来越大的兴趣，并出现更多传统金融产品，比如ETF，可能导致相关性继续演变。
问：比特币与传统资产更关联可能带来哪些潜在风险？
答：一个潜在的风险是比特币失去其独特性以及作为分散且独立价值储存工具所提供的优势。如果比特币与传统资产过于关联，它可能受到影响广泛的系统性风险和市场力量的影响，这可能会削弱其作为经济不稳定和通货膨胀对冲的角色。此外，与传统资产的进一步相关性可能减少投资者的分散效益。
问：投资者如何应对加密货币市场中不断变化的相关性动态？
答：投资者必须保持了解，并定期评估比特币与其他资产之间的相关性。通过了解这种变化的动态，投资者可以相应调整策略。将投资组合多样化超越比特币和传统资产，也有助于减轻风险。在区块链和数字资产领域探索其他加密货币或替代性投资，可以提供额外的多样化机会，并可能降低与传统资产相关性的依赖。
参考文献：
这篇文章是Maria Carola的客座文章。所表达的观点完全属于他们自己，不一定反映BTC公司或《比特币杂志》的观点。
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